رابطه وکیل و موکل است. ناشر به وکالت از خریداران اوراق، دارایی موضوع عرضه اوراق را خریداری کرده و بر اساس قرارداد وکالت دیگری دارایی خریداری شده را به وکالت از خریداران به مالکیت خود در می‌آورد.